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2019-10-08 阅读 :

  尽管金价在9月份出现了回调,但在许多投资者心中,黄金仍受到高度重视。分析师克利夫·卓克(Clif Droke)表示,在强劲的安全需求的支撑下,黄金和白银有望在2019年第四季度大幅上涨。

  黄金最近的牛市始于一年前,尽管上个月金价出现了修正性下跌,但Droke认为,黄金多头依然保持着对黄金价格趋势的控制。不论是从投资者的持仓情况、宏观基本面还是相对其他资产的表现来看,都支撑着黄金的中期上涨趋势。

  持仓数据显示,投资者对黄金的兴趣并没有减少。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示,投资者目前对持有黄金的热情依然很高。下图显示了黄金多头头寸的历史高点,其中包括期货交易头寸和ETF持仓。如图所示,黄金持有量最近创下历史新高。黄金9月份的价格回落并没有打压黄金需求,因此未来几个月黄金的前景依然乐观。

  近期的基本面也有利于黄金。近期美国经济放缓的迹象越来越多,一些投资者认为可能会迫使美联储今年秋季进一步下调基准利率采购经理人指数(PMI)目前已连续7个月下降,低于50.0的荣枯线,表明制造业处于收缩状态。美国的服务业也显示出放缓的迹象。10月3日发布的最新ISM调查显示,9月份服务业活动降至三年来的最低水平。

  此外,经济合作与发展组织(OECD)最近将其对全球经济增长的预测从2019年的3.3%下调至2.9%,并从2020年的3.4%下调至3.0%。如果该组织的预测准确,这将是自2008-09年信贷危机以来的最低年增长率。经合组织还指出,全球经济面临的风险正在增加,其中包括贸易局势的不确定性和无协议脱欧的风险。

  另一个对黄金牛市产生巨大支撑的因素是实际利率的持续疲软。金价走势往往与通货膨胀保值国债(TIPs)的收益率成反比。下图显示的是5年期TIPs在最近一个月的表现。9月初TIPs收益率上扬的同时,金价回落,因投资者逃离安全的债券市场,暂时推高了收益率。较高的收益率也降低了黄金对投资者的吸引力。

  然而,现在TIPs收益率已经回落,并继续下跌,TIPs收益率的下降表明金价可能在今年秋季再度上涨。

  Droke表示,千万不要低估投资者对全球经济和通胀前景的担忧,这是今年金价持续走高的重要原因。鉴于全球散户投资者对避险资产的需求依然强劲,中期(未来3-6个月)金价前景依然乐观。

  此外,Droke还将黄金跟其他几种资产进行比较,结果表明,黄金的表现完胜其他资产。

  首先是黄金和标普500指数的比率,这个比率是机构投资者最喜欢的分析工具。如图所示,近几个月来,黄金的表现持续好于股票,黄金相对标准普尔500指数的相对强势也支撑了黄金的中期上行趋势。

  除了股票外,与其他受欢迎的避险资产相比,黄金的表现也相对强势。下图显示,与Invesco货币股票日元信托(FXY)相比,黄金的价格优势比较明显。因此,相对于其他避险资产,黄金目前处于绝对看涨的相对强势地位。

  分析师Clif Droke表示,黄金价格目前正处于调整时期,但金价在跌至低位后并没有长时间处于较低水平,而是很快又反弹,这表明多头仍控制着黄金市场,这种回调只是为后续奠定更加坚实的上涨基础。金价在上周短暂跌破50日均线后又重新回到了该均线上方,未来金价可能还需要几天的时间来恢复足够的上行动能,并建立必要的支撑以使金价保持在50日均线之上。

(文章来源:金十数据)

本文标题:回调只是为了更好地上涨 黄金或正在酝酿新一轮涨势 - 黄金新闻资讯
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